La congiuntura regge, frenano le prospettive sull’occupazione

Ultimo aggiornamento: 06.10.2026, 14:22

© Ti-Press

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I dati del KOF confermano la solidità del settore bancario svizzero e un certo ottimismo sulle prospettive a breve termine. A Zurigo e Ginevra la situazione degli affari attuale e le aspettative ricalcano il quadro generale positivo, sebbene le valutazioni sull’ultimo trimestre segnalano un saldo neutro. La congiuntura favorevole è sostenuta da una domanda in espansione su tutti i segmenti (privati, imprese ed estero), che alimenta la crescita dei volumi in termini di patrimoni gestiti, crediti accordati e operazioni in titoli. I margini da commissioni e da operazioni di negoziazione sono giudicati in miglioramento, mentre il saldo del risultato d’esercizio relativo agli interessi recupera portandosi sulla parità in Ticino e in zona positiva in Svizzera, malgrado il tasso guida nullo. Sul fronte dell’occupazione continua la tendenza negativa in cantone, mentre a livello nazionale si evincono elementi di cautela.

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Situazione degli affari

In Svizzera e in Ticino

La situazione attuale degli affari per il settore bancario è ritenuta globalmente positiva, sia a livello nazionale sia a livello cantonale. In Ticino il saldo resta positivo, seppur inferiore rispetto al risultato eccezionale commentato nel bollettino precedente di sei mesi fa; in Svizzera invece il saldo positivo registra un miglioramento [F. 1]. Il giudizio relativo agli ultimi tre mesi evidenzia un calo per gli istituti ticinesi: dopo la contrazione di giugno il saldo resta comunque positivo. Mentre a livello nazionale il saldo si mantiene stabilmente positivo.

Sulle prospettive future, gli istituti cantonali appaiono generalmente più ottimisti rispetto a quelli nazionali. Lo conferma la rilevazione di settembre, il cui saldo del Ticino è superiore a quello svizzero: un terzo degli istituti cantonali prevede un miglioramento della situazione nei prossimi sei mesi, a fronte di un quarto degli istituti nazionali.

Confronto tra le piazze finanziarie

Paragonando i saldi delle due principali piazze finanziarie, Zurigo e Ginevra, si registra un andamento positivo, sebbene il mese di settembre appaia generalmente più sottotono [F. 2]. Tra le tre piazze finanziarie Ginevra risulta quella con il saldo più positivo, seguita da Zurigo e Ticino che registrano valori simili.

Con riferimento agli ultimi tre mesi, il saldo delle due piazze d’Oltralpe delinea un quadro più incerto e leggermente inferiore a quello ticinese. Dopo il calo rispetto all’inizio dell’estate, quando i valori erano particolarmente elevati, il dato di settembre si attesta su un saldo neutro, dinamica probabilmente influenzata dal contesto macroeconomico.

Sulle prospettive a breve termine, gli istituti di Zurigo e Ginevra conservano comunque un certo ottimismo, pur a fronte di una contrazione del saldo positivo nell’indagine di settembre, nella quale circa un terzo degli intervistati prevede ancora un miglioramento degli affari.

Domanda di servizi bancari

Il saldo della domanda mostra valori positivi sia per la clientela nazionale (privati e imprese) sia per quella estera [F. 3]. Sul fronte interno dei clienti privati, l’andamento del saldo positivo si conferma più volatile in Ticino: nell’ultimo semestre si è registrata una flessione tra aprile a giugno, seguita da un recupero protrattosi fino a settembre. A livello nazionale la traiettoria è analoga e ne risulta un saldo di settembre pressappoco identico. Si conferma invece l’espansione, in atto da quasi un anno, della domanda interna proveniente dal settore aziendale. Secondo l’indagine di settembre, un terzo degli istituti cantonali segnala una crescita della domanda, allineandosi al dato federale.

Anche sul versante estero il saldo cantonale prosegue la tendenza positiva avviata un anno fa. Da maggio il saldo si è stabilizzato e nell’ultima rilevazione gli istituti ticinesi mostrano un risultato superiore a quello svizzero.

Si conferma dunque l’analisi del precedente notiziario, con una domanda complessiva in espansione trainata sia dalla componente domestica sia da quella internazionale.

Volumi e redditività

Gli indicatori relativi ai volumi di vendita e al risultato di esercizio sono raccolti trimestralmente.

I dati di luglio confermano l’andamento favorevole della situazione degli affari anche in termini di capitali gestiti, crediti accordati e operazioni in titoli [F. 4]. Rispetto all’indagine di gennaio scorso, commentata nell’edizione precedente di questo notiziario, il saldo positivo ticinese evidenzia tuttavia un allentamento. La flessione riguarda in particolare i capitali gestiti (a luglio quattro istituti su dieci indicavano un incremento dei volumi, a fronte di dieci su dieci registrati a gennaio) e la negoziazione di titoli. Per quest’ultima attività, gli istituti che dichiaravano un aumento dei volumi sono scesi da cinque a uno su dieci. Il saldo relativo ai crediti accordati si conferma invece su valori simili. A livello federale il quadro di luglio presenta un risultato relativamente stabile rispetto a sei mesi fa.

L’espansione del volume dei capitali e delle operazioni in titoli si riflette sulla redditività bancaria, in particolare nei proventi da commissioni [F. 5], per i quali oltre un terzo degli istituti cantonali e più della metà di quelli a livello nazionale riscontrano un aumento del risultato d’esercizio. Anche nelle operazioni di negoziazione i saldi risultano positivi sia per il Ticino sia per la Svizzera; in questo caso si osserva una tendenza al ribasso meno marcata su scala federale rispetto a quella cantonale, che ad aprile aveva toccato il massimo degli ultimi sei anni.

Un recupero del saldo, a lungo negativo, interessa infine il margine da operazioni su interesse (correlato all’erogazione di crediti). Nell’indagine trimestrale di luglio la situazione resta tuttavia incerta in Ticino, dove il saldo si ferma in prossimità della parità, mentre a livello svizzero il valore torna in territorio positivo.

Occupazione

In termini di occupazione emergono maggiori elementi di cautela. A livello cantonale una quota relativamente alta di istituti giudica eccessivo il livello attuale di occupazione, percezione che si è accentuata rispetto all’inizio dell’anno [F. 6]. In Svizzera, invece, se a inizio anno una lieve maggioranza segnalava un’insufficienza di manodopera, nei mesi più recenti si registra una leggera eccedenza.

Tali valutazioni si riflettono nei risultati dell’ultimo trimestre: il saldo cantonale è negativo da quasi sei mesi, a testimonianza di un effettivo calo della manodopera. A livello nazionale, dopo lievi incrementi di inizio anno, ci sono stati alcuni scostamenti positivi e negativi, che hanno seguito un andamento diverso e più contenuto rispetto a quello ticinese. La rilevazione di settembre segna un valore leggermente positivo, che non sembra quindi incorporare appieno le poco pronunciate preoccupazioni registrate nell’ultimo mese.

In questa dinamica di occupazione giudicata eccessiva e nonostante la contrazione in una maggioranza degli istituti ticinesi, le previsioni per i prossimi tre mesi sono ancora negative: quasi quattro istituti bancari cantonali su dieci prevedono un’ulteriore contrazione. A livello nazionale, il clima di prudenza fa registrare un saldo relativo all’occupazione nei prossimi tre mesi prossimo allo zero, segnale che l’oscillazione tra crescita e contrazione continuerà anche nel breve periodo.

L’opinione

A cura di Franco Citterio, Direttore Associazione Bancaria Ticinese (ABT)


Il 2026 è partito da un contesto geopolitico molto complicato, caratterizzato soprattutto dai conflitti bellici in Ucraina e in Medioriente. Si è poi aggiunta la crisi tra USA e Iran che ha significato un blocco del transito delle navi attraverso lo stretto di Hormuz. Le conseguenze sul piano congiunturale continuano quindi a rivelarsi molto impattanti per i produttori e i consumatori di mezzo mondo che subiscono l’instabilità politica e l’aumento dei prezzi dei vettori energetici.

Dai dati emersi dal presente sondaggio il sistema bancario svizzero mostra una sostanziale stabilità e prospettive moderatamente positive. Questa stabilità è riconducibile a quattro pilastri fondamentali: stabilità politica e monetaria, requisiti di capitale e liquidità elevati, modelli di business prudenti e un rigido quadro regolamentare.

Come evidenziato dalla Banca nazionale svizzera nel suo Financial Stability Report, il sistema finanziario elvetico ha saputo capitalizzare sia i propri storici punti di forza sia le contromisure strutturali adottate negli ultimi anni. In periodi di forte instabilità globale, la Svizzera riafferma il suo ruolo di “porto sicuro”. La combinazione tra stabilità politica del Paese, certezza del diritto e l’indiscutibile solidità del franco svizzero continua ad attrarre capitali privati e istituzionali da tutto il mondo. Secondo i recenti dati di Swiss Banking, la fiducia degli investitori ha spinto la gestione patrimoniale a superare la soglia storica dei 10.000 miliardi di franchi, consolidando la redditività dei grandi istituti e delle banche private.

Le banche ticinesi in questo contesto hanno saputo muoversi con cautela e dimostrano con i fatti dei risultati d’esercizio soddisfacenti e in linea con la media svizzera. Ginevra e Zurigo hanno sicuramente altri numeri e un’allure più internazionale. Nonostante questo, la piazza ticinese si dimostra resiliente e capace di adattarsi a situazioni interne ed esterne non sempre favorevoli.

Fonti

Fonte statistica

Quasi tutte le domande delle indagini KOF sono di carattere qualitativo. Gli operatori esprimono un’opinione relativa all’evoluzione oppure allo stato di una variabile significativa dell’andamento dell’azienda nel proprio mercato, secondo in genere tre modalità di risposta (+, =, -).

Per l’analisi congiunturale è consuetudine utilizzare il saldo di opinione tra le due modalità estreme (+ e -), trascurando la modalità neutra (=).

Il saldo tende a descrivere sinteticamente il senso preponderante di variazione della variabile analizzata. Nel caso di un saldo significativamente positivo (o negativo) alla domanda circa la variazione della cifra d’affari, si potrà concludere che tale variabile nel trimestre di riferimento sia verosimilmente aumentata (o diminuita).

È fondamentale, comunque, considerare che questa conclusione sarà tanto più robusta quanto maggiore risulterà il saldo, in quanto esso e le sue variazioni sono sempre da intendere quali indicatori di tendenza e non quali variabili quantitative discrete.

Commenti e grafici

Ufficio di statistica del Cantone Ticino (Ustat)

Informazioni

Vincenza Giancone
Settore Economia, Ufficio di statistica
Tel: +41 (0)91 814 50 48